前言：2022年随着俄乌战争的爆发，原油价格涨至近几年高位，随着成本的上涨，国内成品油价格也分别创2015年以来的新高水平。上半年，供需端相对原油价格偏弱势，汽柴油涨幅均不及原油涨幅，三季度开始，汽柴油变化呈现差异化走势，柴油供需端强于原油，汽油因疫情等因素供需面偏弱，导致柴强汽弱愈演愈烈，2022年以来国内成品油生产端和零售端利润如何传导？未来走势如何？

　　汽油价格方面:截止2022年10月19日，中国汽油市场价8810元/吨，年内上涨1004元/吨，涨幅达12.86%，同比涨0.29%，开始触及去年同期水平，较年内最高点下跌15.18%，年内均价9189元/吨，同比去年同期涨21.23%。年内发改委调价共进行了十九次，其中上涨十一次，下跌七次，搁浅一次，年内汽油限价累计上涨1305元/吨，高于市场价涨幅，供需面较差导致市场价涨幅不及限价。从价格趋势来开，今年汽油价格强势开局，而后随着疫情等因素影响，回归供需主导价格，开始震荡下调。

　　汽油裂解价差方面：截止2022年10月19日，山东独立炼厂汽油裂解价差为217元/吨，同比2021年下跌79.7%，较年内最高点下跌84.33%，年内平均值为420元/吨，同比去年同期跌44.52%，一季度及三季度利润表现较好，二季度偏差，多次处于负值水平。分析来看，一季度得益于汽油的强需求及原油价格的相对低位；二季度随着多地疫情多发，需求受到严重拖累，供需失衡之下汽油价格快速回落，而原油价格偏强，主因欧盟计划全面对俄罗斯原油施加制裁引发的供应忧虑及美国夏季出行高峰到来，需求预期的向好，导致裂解价差多次触及年内及近十年同期最低位；三季度开始随着国内疫情的逐步控制，汽油需求开始复苏，价格开始上涨，而原油价格因美联储加息等因素，导致市场对经济衰退担忧增强，导致原油价格快速回落，裂解价格也得以快速反弹，9月下旬随着疫情反复，汽油价格快速回调，裂解价差再次跌至低位水平。

　　汽油零售利润方面，截止2022年10月19日，汽油零售利润为1888元/吨，同比上涨103%，年内平均利润为1795元/吨，同比去年同期上涨26.31%，整体好于去年水平。其中汽油利润最高点出现在7月底，高达2740元/吨，主因限价水平较高，而市场价格走弱，批零价差快速拉涨。利润最低点出现在3月中旬的357元/吨，主因国际油价大涨，汽油市场价迅速跟涨，而限价未到调价窗口，导致的短暂批零价差低位，而后随着限价上涨，零售利润快速反弹。

　　上表数据显示，以上四组数据中，除裂解价差均价低于去年水平，原油价格、汽油市场价及零售利润同比去年均呈现上涨趋势，其中原油涨幅50.49%，排首位。汽油涨幅远低于原油，侧面印证成本只是影响价格上涨的因素之一，而今年整体的供需面偏差，是汽油涨幅不及成本端的主要原因。生产及零售利润来看，生产利润降幅明显高于零售利润涨幅，年内整体生产端利润传导至零售端。

　　预计11月，成本面利好支撑尚可，月均价环比存小幅上涨空间，而汽油市场均价预计偏弱，一方面因疫情原因目前汽油库存偏高，短期降库难度较大，11月供需面依旧偏弱，利空汽油价格。由此看来，生产利润仍存回调空间，批零价差将随着采购成本的回调，及原油价格偏强带来的限价较高而继续上涨 。