米其林：以价补量带动业绩增长，预计24年全球轮胎行业保持平稳23年米其林在去库存影响下全年销量同比下滑4.7%，但产品结构调整及提价抵消了不利的市场环境影响。23年米其林销售总额为283亿欧元（约2191亿人民币），按恒定汇率计算增长2%；实现营业利润36亿欧元，创历史新高。公司预计其24年轮胎销量同比变化-2%~0%，按恒定汇率计算的营业利润预计为35亿欧元。全球轮胎市场来看，23年欧美替换需求有所下滑，配套需求增长，公司预计24年全球销量同比变化-2%~+2%。

　　23年普利司通实现营收43138亿日元，同比上升5%，主要系公司在高价值轮胎以及大型矿车轮胎销量增长；调整后营业利润4806亿日元，同比基本持平。公司展望24年营业收入同比提升3%至44300亿日元，调整后营业利润同比增长10%至5300亿日元。公司在中期计划中设立专注高端乘用车市场的目标，预计24H1退出中国卡客车胎市场，同时向西班牙布尔戈斯的乘用车轮胎工厂投资2.07亿欧元，来增加高价值大尺寸轮胎生产力。

　　23年固特异公司实现营收200.66亿美元，同比下滑3.55%；营业利润9.68亿美元，同比下降24.14%，主要系包括能源、通胀等生产成本的上升以及销量的下滑；年度净亏损6.89亿美元，近三年来首次净亏损，主要原因是EMEA地区业务重组费用以及商誉减值。公司预计24Q1美洲与EMEA区域替换市场需求会依然较弱，其轮胎销量将继续慢速下跌。同时公司将对部分EMEA区域产能进行削减，目标在2025年底将业务部门利润率翻倍至10%。

　　结合本篇，我们认为24年轮胎行业值得关注，24年海外乘用车及轻卡胎替换需求有望提升，且海外轮胎巨头将持续往高端领域渗透，部分中端市场份额或为中国轮胎海外替代提供良机。我们看好海外产能持续释放的轮胎企业，建议关注赛轮轮胎、森麒麟、通用股份。

　　风险提示：原材料价格大幅波动的风险；下游需求不及预期的风险；海外基地受双反制裁的风险；海运费大幅上涨的风险；汇率波动风险。

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　　3月份，A股爆炒低空经济，航天宏图作为遥感领域龙头企业之一，市场关注度不高，直至3月最后一个交易日，才出现20cm涨停板补涨的局面。

　　目前看沪指3000点支撑稳固，3090点上方压力依旧强大，上证指数构筑箱体震荡为主。投资者可以把握节奏，高抛低吸。

　　财政部副部长廖岷：今年中国经济继续保持回升向好势头，有信心实现全年增长目标；估值具吸引力，外资机构看多中国资产；证监会：今年IPO企业检查比例不低于25%；多只黄金主题基金被炒作，机构提醒谨防“击鼓传花”。

　　国内白银主力期货合约周一收盘上涨7%，报收7128元/千克，并再创新高。3月以来，白银累计涨幅高达21%。受白银原料上行推动，光伏银浆价格也迎来持续上涨。

　　在特斯拉和国内新造车势力的带动下，电动汽车销量持续高景气，车用MLCC需求量也随之大幅上行，预计到2025年有望增长至6500亿颗，约是2021年需求量的1.6倍。

　　随着版号发放节奏常态化，头部厂商优质爆款新游陆续上线，叠加小游戏市场持续高热度，游戏行业增量可期。

　　黄金、有色当下更容易走独立上涨行情，不仅仅是因为避险，更是因为市场担忧未来油价上涨、通胀反扑，从而导致现在对有色等资源品提前补库存，这个过程有望持续数月。

　　双方一致同意，共同落实好两国元首重要共识，持续加强经济、金融领域沟通合作，努力为两国企业双向贸易、投资活动创造良好环境，促进中美经济关系健康稳定发展。