近期，国内烧碱商场价格遍及上涨。其间固体烧碱价格、液体烧碱价格几周内分别有20%-50%的上涨。

　　烧碱是氯碱工业中心产品。组织剖析，现在氯碱职业开工率已达5年内最高，短期能够开释的供应才能已不多。一起，下流需求共振复苏，驱动氯碱景气量继续上行，氧化铝等需求带来显着支撑，供需错配下估计此轮职业景气量有望继续。

　　这带动了近几日A股氯碱板块的继续上涨，其间，三友化工（600409）9月8日股价盘中已触达前史高点16.15元/股。揭露资料显现，三友化工现在有烧碱年产能为53万吨。

　　氢氧化钠俗称烧碱、火碱、苛性钠，是化学实验室中一种必备的化学品，亦为常见的化工品之一。烧碱是氯碱工业中心产品，离子膜法为干流出产工艺。按工业链整理，氯碱工业以原盐、电和水为质料，首要产品有氢气、氯气和烧碱，三者以必定的份额一起产出。其间氢气在下流可用作制备盐酸和氢燃料，氯气下流需求配套耗氯工业，如PVC、环氧丙烷和甲烷氯化物等，而烧碱作为氯碱职业的主线产品，首要用于氧化铝、造纸、印染、化纤等多个职业。

　　氯碱职业是重要的根底化工职业，首要代表性产品为聚氯乙烯（PVC）和烧碱。随同我国宏观经济的快速开展和房地产商场微弱的需求支撑，我国氯碱职业“PVC+烧碱”配套形式大规划开展，产能产值快速添加，现在，我国现已成为全球最重要的氯碱产品出产国和消费国。

　　微弱的需求商场带动了氯碱企业的成绩添加，现在A股有10余家氯碱相关企业，三友化工便是其间一家。三友化工首要从事粘胶短纤维、纯碱、烧碱、聚氯乙烯、混合甲基环硅氧烷等系列产品的出产、出售，产品首要使用于玻璃、有色金属、合成洗涤剂、化学建材等职业。公司纯碱实践出产才能已到达200万吨，居国内同职业第二。显着的规划优势大大降低了出产成本，增强了公司的商场竞争力。

　　三友化工研发实力雄厚，有近百项科技成果取得省市级以上奖赏，三项技能取得国家专利，自行开发研发的“轿车玻璃用超低盐纯碱”荣获省级新产品奖，“低盐纯碱”荣获国家级新产品奖。

　　三友化工依托“两碱一化”大格式，大力开展循环经济，部属子公司——氯碱公司的电石渣浆代替部分碱石，蒸氨上清液用于出产氯化钙，产值翻了一番，用水总量却全体下降。出产全程完结了自动化，8项首要工艺目标6项职业榜首，四大资料耗费三项最低。产品结构优势显着，纯碱低盐化率100%、重质化率85%、散装化率35%，均居国内同职业首位。

　　“三友牌”纯碱先后荣获“我国名牌产品”、“全国用户满足产品”、“国家免检产品”等称谓。商场竞争力微弱，产销率100%，国内商场占有率到达13%，年出口量40万吨，销往亚、非、欧、美、澳五大洲30多个国家和地区。

　　三友化工上半年交出了不错的成绩报，所发布的半年报显现，上半年运营收入111.96亿元，同比添加40.26%；净利润11.67亿元，上年同期净亏损2.69亿元，同比大幅扭亏为盈。三友化工表明，陈述期内，经济继续安稳康复，化工职业逐渐复苏，公司主导产品纯碱、粘胶短纤、PVC、有机硅产品价格上涨显着，公司聚集工业开展，抓住了商场有利机遇，完结运营成绩大幅添加。

　　业内人士表明，现在，国内氯碱产品面对供应添加放缓严重态势凸显叠加需求复苏微弱的情况。2021年我国液碱产能为453万吨，片碱产能为649万吨，五年复合添加率分别为2%和4%，添加较为缓慢。在新增产能方面，液碱估计2021和2022年增量为205万吨和38 万吨，增速为5%和缺乏1%，供应端增量比较有限。

　　得益于疫情后的经济复苏，氯碱需求增速修正加速。现在，国内氯碱职业开工率为84%，现已达5年内最高，而短期内继续抬升的阻止首要是产地限电，环保监察等要素，能够开释的供应才能已不多，需求旺盛下工厂处于继续去库存化中，供应严重态势逐渐凸显。别的值得重视的是，越来越多氯碱企业重视液氯过剩危险，约有七成企业已配套耗氯产品完结一体化建造，品类挑选上首要为PVC、环氧丙烷和氯甲烷等产品，氯碱职业朝向多元化跨进。

　　供应缺乏的一起，下流需求却显着复苏，驱动氯碱景气量继续上行。以烧碱产品来说，烧碱下流使用广泛，用量最大的职业分别是氧化铝、造纸和粘胶短纤，占比分别为31%、11%和6%。氧化铝的驱动源于电解铝，2020年以来，铝价上行带动电解铝有用产能添加，2021年7月，电解铝开工率到达85%，为4年以来最高值。一起，房地产竣工项目增多和轿车产销处于周期性底部对铝材消费构成强有力的支撑，全体对烧碱的消费需求保持稳中向上。

　　现在，纸浆的消费增速继续大于产值增速，进口依赖度不断加大，在环保方针趋严的情况下产能新增较为缓慢，国内产值增幅较小，全体对烧碱的消费需求保持稳中向上。此外，2020年以来纺织服装职业景气量复苏，粘胶短纤价差继续上升带动产销改进，截止2021年6月，粘胶短纤开工率到达77%，到达2018年以来的最高值。下流多个范畴出产复苏微弱，共振向上拉动氯碱职业需求。

　　供应端方面，三季度设备检修、区域性限电限产和环保监察的情况频发导致出产遭到必定的扰动，全国多个区域处于供应严重的状况，支撑价格季度性走强；而从年度的视点看，2021和2022年产能增速仅为5%和缺乏1%，在烧碱一向保持高负荷运转的前提下供应端弹性显着缺乏，而下流多个范畴需求复苏态势继续微弱。

　　有组织表明，当时氯碱职业处于景气量触底上升的过程中，烧碱因为供应端弹性缺乏叠加下流需求复苏微弱，估计此轮景气上行有望继续年度以上；而副产液氯也因为职业继续推动配套式开展，液氯过剩导致外售困难的问题化解，企业运营从“以碱补氯”转化为液氯加烧碱双轮驱动，盈余才能快速进步，成绩体现上较2020年有望大幅改进。像三友化工这样产能规划较大且配套下流产品的公司未来成绩将继续看好。